房地产转型路上潘石屹的反悔与坚守 曝潘石屹变卦房子不卖了(2)

　　SOHO中国转型的决定是潘石屹与妻子张欣共同作出的，张欣同时是SOHO中国CEO。在潘石屹的定义里，2012年8月由售转租模式是SOHO中国史上第三次转型。前两次分别是早年公司从住宅开发转做商业地产及2007年SOHO中国赴港上市。

　　在转型之前，潘石屹面临的选择是，将北京、上海的项目一一散售完毕，套现离开;或者长期租赁，等待租金回报细水长流。他最终选择了后者，从销售转向自持写字楼，而这背后亦是对北京、上海写字楼市场的长期看好。

　　在宣告转型之前，潘石屹还曾向多家大型基金投资者询问意见，得到的回应中，支持转型者较多。除了公司长期发展的战略考量，持有物业能让SOHO中国缴纳更少的土地增值税。根据持有物业的地产商估值情况，一个合理的预测是，转型也将有助于SOHO中国股价与净资产的折让更低，令估值更高。

　　然而，未曾料想，2012年8月，在宣布转型之后的24小时里，SOHO中国股价便下跌近10%。这让潘石屹感到出乎意料，一度也开始紧张起来。无论如何，资本市场已经通过股价表明了他们的看空态度。

　　此后，外界对于公司转型的担忧从未消失。“SOHO中国当初判断房地产市场会急转直下，才转售为租。我认为它错过了中国房地产这几年的大发展，可以说是不进则退。”一位房企高管对《财经》记者评价说。

　　SOHO中国主要业绩也连年下滑。年报显示，宣布转型后，2013年SOHO中国主营收入146.21亿元，2014年这一数字下滑到60.98亿元，降幅达58.29%。到2015年主营收入再度下降到仅9.95亿元，下降幅度高达84%。

　　转型后三年内，SOHO中国净利润也走出了一条下滑曲线。年报显示，2013年SOHO中国净利润73.88亿元，2014年净利润下滑到40.8亿元，同比下降44.78%，到2015年，这一数字为5.38亿元，大幅下降86.82%。