柳传志的创业历程 柳传志摆地摊是怎么回事(12)

　　柳传志的“三步曲”，是联想集团海外上市，形成规模经济，努力跻身于发达国家计算机产业行列之中。在柳传志的设计中，“三步曲”将于1993年实现。

　　柳传志一直想让联想上市，1992年春天，中科院、体改委、新技术区、科委的人连续不停地找柳传志，他们希望能够促成联想在深圳证券交易所上市。当时愿意对联想进行投资的人多不胜数，但无一例外地遭到柳传志的拒绝。

　　柳传志认为，凡是要投资的人认为他们投一块钱和我们的一块钱一个价，我们可不这样认为，我们要的是我们投一百万，最起码等于你投一千万，为什么呢?因为我们公司的声誉在那儿，经验在那儿，这些东西国外非常理解，只要股票一上市，一块钱股票外边要二十块钱的时候，大家就明白是怎么回事了。现在咱们怎么舍得我拿一块你拿一块咱们对半分?

　　1993年，香港联想规模尚小，上市时只有六亿多资产。又面临政策限制，这使他们理想主义的行动突然受挫，而大感上市并非想象中的一帆风顺。1993年，很少有红筹公司在联合交易所上市，更没有“红筹”这个概念。当日上市的香港联想，是注册于香港的公司，上市的资产也只牵涉包括主机板和分销代理业务的海外资产，完全与北京联想的PC业务无涉。

　　筹备上市期间，中国突然有了个证监会。联想向香港联合交易所递交上市材料时，北京的证监会认为，香港联想控股股东为内地企业，其在海外的控股资产上市便等于内地资产上市，须要经过严格审批。通过一言难尽的重重关卡，证监会和证监委的审批耗费了整整半年时间，计划中的1993年上市被推迟了。

　　1994年春节过后，一个鼓舞人心的消息传来：2月14日香港联想招股上市。根据当日香港股市记录，公司售出1.68亿股，每股1.33元，市盈率为13.8倍，超额认购数量达到409倍，香港联想的市值一下子达到8.28亿港币。柳传志的“进军海外三部曲”全部实现。

　　在香港成功上市对联想意义重大：一，改变了联想公司的治理结构，中科院占65%，保证了大股东的利益;二，改联想向银行借贷的间接融资模式为向股市的直接融资模式;三，联交所要求公司治理更加透明，上市也使联想的管理与国际接轨。